截止11月16日，人民币中间价报6.8592，调贬211点，连第9天，创下自2008年12月8日以来历史最低，打破了此前市场普遍预期的6.80的“铁底”，让市场猝不及防。由此引发了市场对后期人民币走势的更大担忧。

      人民币贬值，原本会使得市场情绪出现低迷而导致股市下挫。然而，近段时期，中国股市非但没有出现下挫，反而一再出现走强趋势，整体趋势保持稳健运行。从近期市场情绪的表现上来看，股市似乎没有受到人民币加快贬值步伐的影响。

      理论上，人民币贬值将会加速资本出逃，使得国内资本市场出现流动性紧缺，导致中国股市流动性出现危机。而实际上，就现阶段的股市而言，人民币贬值并非完全是利空因素。

      一方面，人民币贬值有利于出口企业，而中国是全球主要出口大国，不仅如此，还对出口依存度较高的行业带来直接的影响。受人民币贬值的影响，使得部分企业的汇兑收益提升，对相关企业带来一定程度的利益。正是这部分与出口相关企业的盈利，在一定程度上支撑着股市的基本面，使其在短期内难以下挫。

      另一方面，由于当前中国资本项目尚未完全放开，在国内投资环境相对封闭的大环境下，有助于中国央行对由于受到人民币贬值影响而造成流出资金的规模进行控制，使得资本外逃的风险大大降低。不仅如此，随着监管层对一些地下钱庄等间接渠道的重拳监管，使得资本外逃的渠道受到限制，进一步使得资本外逃的压力减缓。这样一来，就会在较大程度上避免国内资本市场流动性紧缺局面的出现，这对于“成也资金，败也资金”的中国股市来说，着实是有利于其保持整体稳健运行。

      当下的资本市场，“民间资金多，投资渠道少”是其真实写照，由此导致了“资产配置荒”的大背景出现。正是这样的背景，使得不少资金更有可能在国内寻求更为有效的资产保值增值渠道，一旦在某一投资领域存在持续赚钱的效应，资本的逐利性，将会驱使资金驰往，从而在局部投资领域改变以存量资金为主导的博弈，转而注入一定量的增量资金。

      正是在这样特殊的市场情景之下，加上国家队资金对股市的高度控盘，进一步降低了市场的波动风险，从而使人民币贬值对股市的冲击力得以减弱。

      因此，人民币贬值对当下股市的利空影响不会太大。但是，这是在特殊的市场环境下所导致的结果，却可能对股市真正意义的市场化运作造方位成偏移，对后续股市的市场化改革步伐带来一定程度的推延。